El oro (GC=F) siguió subiendo el lunes después de superar los 5.000 dólares la onza, por delante de las estimaciones de Wall Street. Los futuros alcanzaron un hito importante el domingo, lo que generó dudas sobre la sorprendente velocidad del repunte de los metales preciosos.
El aumento del oro se ha convertido en una señal del llamado “crash trading”, en el que los inversores compran activos para protegerse contra la erosión del poder adquisitivo en medio del aumento de la deuda pública en todo el mundo.
“El repunte de los precios de los metales preciosos es fascinante y muy aterrador”, escribió el domingo Robin Brooks, investigador principal de la Brookings Institution.
“Estamos al comienzo de una crisis de deuda global, con mercados cada vez más temerosos de que los gobiernos crezcan sin control endeudándose”, escribió Brooks.
Brooks señaló que si bien el dólar estadounidense (DXY.NY-B) se mantuvo relativamente estable en la segunda mitad del año pasado, este año ha comenzado una trayectoria descendente. El dólar se debilitó frente a las principales monedas el lunes, alcanzando un mínimo de cuatro meses ante la especulación de que Estados Unidos podría coordinarse con Japón para respaldar el yen.
“Una caída del dólar sobrecargará los precios del oro y provocará operaciones bajistas porque aumenta el poder adquisitivo de los compradores que no son dólares”, escribe Brooks.
Goldman Sachs elevó recientemente su precio objetivo para fin de año a 5.400 dólares desde 4.900 dólares, citando una fuerte participación de inversores privados que buscan diversificación de cartera y protección de activos.
“Consideramos que los riesgos para nuestro pronóstico alcista del precio del oro son alcistas, pero aún bajistas en el futuro, ya que los inversores del sector privado pueden diversificarse aún más en medio de la incertidumbre política global”, dijeron los analistas.
Belin ha realizado cambios de alto perfil en todos los temas geopolíticos importantes este año, incluido el arresto por parte de Estados Unidos del líder venezolano Nicolás Maduro y las amenazas del presidente Trump de aplicar aranceles a Groenlandia.
El metal precioso ha subido un 15% en lo que va del año después de un aumento del 65% en 2025.
Aunque la demanda de oro de los bancos centrales extranjeros ha sido fuerte en medio de una exposición reducida a los bonos del Tesoro estadounidense, Brooks, de la Brookings Institution, argumentó que esto no explica el gran aumento de los precios del oro en lo que va del año.
“El hecho de que se trate de una burbuja generalizada en todos los metales preciosos es un argumento en contra de que los bancos centrales sean un factor clave”, escribió Brooks.
En otros lugares, los metales preciosos (SI=F) superaron los 100 dólares por primera vez el viernes y continuaron subiendo por encima de los 109 dólares el lunes por la mañana. El platino (PL=F) también alcanzó nuevos máximos, aumentando más del 40% en lo que va del año.
