El creciente déficit nacional pronto podría conducir a un aumento dramático de las tasas hipotecarias a menos que los ingresos federales coincidan con el gasto, advirtió el ex secretario del Tesoro, Larry Summers, durante un discurso el lunes.
Las tasas de interés, que recientemente cayeron a su nivel más bajo en meses en anticipación a la decisión de la Reserva Federal de recortar su tasa clave en septiembre, “es mucho más probable que suban que bajen desde aquí”, dijo Summers en la conferencia anual de la Asociación de Banqueros Hipotecarios (MBA) de este año en Las Vegas.
Escenario “insostenible” “más probable”
Al 16 de octubre, la hipoteca promedio a 30 años con tasa fija era del 6,27 por ciento, según Freddie Mac. La tasa bajó 0,17 puntos porcentuales respecto al año anterior y desde un máximo del 7,79 por ciento el 25 de octubre de 2023. Sin embargo, fue más del doble de los mínimos pandémicos del 2 al 3 por ciento.
Mientras que los expertos de Fannie Mae esperan que las tasas hipotecarias terminen en 2025 y 2026 en 6,4 por ciento y 5,9 por ciento, respectivamente (una caída que sería bienvenida para los compradores de vivienda en dificultades en todo el país), el economista jefe de MBA, Mike Fratantoni, advirtió el domingo que los crecientes déficits presupuestarios impedirán una mayor reducción de los déficits presupuestarios en los próximos meses.
“A medida que avanzamos hacia los próximos dos años, creemos que es más probable que las tasas de interés a largo plazo suban en lugar de bajar, dadas las presiones fiscales en la economía”, dijo en Las Vegas.
Summers, quien fue secretario del Tesoro durante la presidencia de Bill Clinton de 1999 a 2001 y director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca durante el presidente Barack Obama de 2009 a 2010, presentó dos escenarios para las tasas hipotecarias.
“Un escenario es que el crecimiento continúe más o menos como lo ha hecho durante los últimos 20 años. De ser así, la actual trayectoria fiscal federal es insostenible”, dijo. Si ese escenario se desarrolla, el mercado de bonos “chocará contra una pared”, añadió Summers, con el rendimiento del bono a 10 años aumentando 75 puntos básicos en un mes y las tasas hipotecarias saltando un punto porcentual completo dentro del mismo período.
Summers describió este giro de pesadilla de los acontecimientos como “la consecuencia más probable del camino en el que estamos”.
Sin embargo, en el segundo escenario, la inteligencia artificial podría salvar la situación, según el exministro de Finanzas.
La excepción de la IA
Para el año fiscal que terminó en septiembre, el déficit federal ascendió a 1,78 billones de dólares, 41.000 millones de dólares menos que los 1,82 billones de dólares del mismo período del año pasado.
El lunes, Summers dijo que la IA tenía el potencial de impedir que el país continuara por esa trayectoria, impulsando el crecimiento y aliviando las preocupaciones sobre el déficit federal.
“Si lográramos una aceleración significativa en el crecimiento de la productividad, muchas de estas malas noticias fiscales de repente parecerían más manejables y más sostenibles”, dijo. “Así que creo que estamos perdidos en cuanto a la tasa de crecimiento”.
Gary Cohn, vicepresidente de IBM y director del Consejo Económico Nacional durante el primer mandato del presidente Donald Trump, también asistió a la conferencia del MBA. Expresó la misma confianza, calificándose de “optimista” respecto a la inteligencia artificial.
“También les recuerdo a la gente aquí que la inteligencia artificial es la puerta de entrada hacia donde vamos, y hacia donde vamos es (la computación) cuántica”, dijo. “Cuando aumentas la productividad, aumentas el tamaño de la economía. A medida que aumentas el tamaño de la economía, incluso si mantienes la misma tasa impositiva, recaudas más impuestos”.
Estados Unidos es un inversor líder en inteligencia artificial, especialmente en lo que respecta al sector privado. En 2024, la inversión privada en inteligencia artificial en Estados Unidos alcanzará los 109.200 millones de dólares, casi 12 veces más que la inversión privada de China, según datos de la Universidad de Stanford. Si bien aún es temprano en el camino hacia la revolución de la IA, según JP Morgan, el gasto de capital relacionado con la IA contribuyó con el 1,1% del crecimiento del producto interno bruto de EE. UU. en la primera mitad de 2025.
