Su oferta pública del año pasado fue un movimiento audaz para una empresa SaaS de su escala. Muchos cuestionan el momento, ya que la mayoría de las nuevas empresas suelen optar por cotizar en bolsa sólo después de alcanzar importantes hitos de ingresos. Sin embargo, Unicommerce se opuso a la tendencia.
Con ingresos de alrededor de 100 millones de rupias en el momento de cotizar en bolsa (año fiscal 23), la compañía confía en sus sólidas métricas de rentabilidad, sólidos fundamentos y parentesco con AceVector (propietario de Snapdeal) para llevar a cabo una de las OPI de startups más exitosas de los últimos tiempos.
La oferta pública inicial tuvo una sobresuscripción de 168 veces en la lista pública a un precio de emisión de 108 rupias. En el momento de escribir este artículo, las acciones se cotizan a alrededor de 135 rupias, lo que le da a UniCommerce una capitalización de mercado de aproximadamente 1.500 millones de rupias, una señal de que el mercado continúa respaldando su modelo de negocio, según la compañía.
Fundada en 2012 y parte de AceVector, Gurugram Unicommerce es un actor clave en la infraestructura tecnológica de comercio electrónico de la India. Su software ayuda a más de 7000 marcas a gestionar pedidos, inventario y almacenamiento en múltiples canales de ventas, desde mercados en línea y sitios web D2C hasta tiendas fuera de línea y plataformas de comercio electrónico.
Entre sus clientes se incluyen Mamaearth (BPC), Timex (accesorios de moda), Cello (artículos para el hogar), Urban Company (servicios públicos), Portronics (electrónica), FabIndia (indumentaria) y RSA Global (logística).
Medir el impulso a partir de los hitos de la OPI
En agosto pasado, UniCommerce vio un gran interés por parte de los inversores, lo que aseguró su lugar entre las OPI de startups con mayor suscripción del país.
en conversación con tu historiaKapil Makhija, MD y director ejecutivo de UniCommerce, dijo que la decisión de salir a bolsa inicialmente fue impulsada por la creencia en los fundamentos.
“Nuestro negocio se creó para ofrecer valor y rentabilidad a largo plazo desde el primer día”, afirma. “La sobresuscripción de 168x fue la validación de que el mercado compartía esa confianza”.
Desde su salida a bolsa, Unicommerce dice que se ha centrado en tres prioridades: crecimiento constante, eficiencia operativa y expansión del ecosistema.
En el primer trimestre del año fiscal 26, la compañía reportó ingresos recurrentes anuales (ARR) de alrededor de 180 millones de rupias, un 64 % más que el año anterior, mientras que el EBITDA ajustado creció un 112 % interanual.
Un hito importante se produjo cuando Uniwire, la plataforma insignia de gestión de inventario, almacén y pedidos de la compañía superó la tasa de ejecución de transacciones anualizadas de más de mil millones en el tercer trimestre del año fiscal 25. Entre otras cosas, Uniware permite a las marcas ver y gestionar pedidos, inventario y pagos en múltiples mercados, sitios web D2C y tiendas físicas.
Efecto vía marítima
Una parte clave del reciente crecimiento de UniCommerce ha sido la adquisición de Shipway, una plataforma de automatización logística y agregación de mensajería. En pocas palabras, Shipway ofrece a los vendedores en línea acceso a múltiples socios de mensajería y ayuda a administrar sus operaciones de entrega asignando automáticamente cada pedido al mejor transportista en función de la velocidad, el costo y la confiabilidad.
Unicommerce adquirió Shipway en dos fases: el 42,76% en noviembre de 2024 por una contraprestación en efectivo de 68,4 millones de rupias, y el 57,24% restante en marzo de 2025 a través de un intercambio de acciones de 60,3 lakh de acciones de Unicommerce.
“La adquisición de Shipway refleja un enfoque maduro y estratégico para hacer crecer el ecosistema. Este tipo de adquisiciones son frecuentes en mercados desarrollados como EE. UU. y son fundamentales para fortalecer la cadena de valor de SaaS. India necesita que más empresas como Unicommerce adquieran pequeñas empresas emergentes como Shipway. La adquisición crea un camino significativo para los fundadores y empleados al tiempo que contribuye a la consolidación del ecosistema”, dijo Priyank Swarup, socio de Accel.
De izquierda a derecha: Ashish Kumar Chauhan, MD y director ejecutivo de NSE; Kapil Makhija, MD y director ejecutivo de UniCommerce; Kunal Bahl, promotor de UniCommerce; y Rohit Bansal, promotor de UniCommerce
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Desde la adquisición, el negocio de Shipway ha crecido rápidamente, de un ARR de alrededor de 55 a 60 millones de rupias en marzo a 80 a 85 millones de rupias en el primer trimestre del año fiscal 26, y ha sido rentable en su primer año bajo Unicommerce. La integración también ha fortalecido la posición de UniCommerce en el mercado de automatización logística de 4.000 millones de rupias.
“La adquisición nos ha permitido desbloquear sinergias tanto en costes directos como indirectos”, afirmó Makhija. “La integración se manejó con cuidado, respetando la cultura de Shipway y al mismo tiempo alineándose con nuestra mentalidad impulsada por el retorno de la inversión”.
El director comercial de Shipway, Sourav Chowdhury, añade que la automatización es fundamental para su éxito. “Desde la consolidación de mensajería y la asignación inteligente hasta la verificación de COD y la gestión de NDR, nos centramos en resolver los puntos débiles operativos que cuestan tiempo y dinero a las marcas de comercio electrónico”, explica.
Equilibrar crecimiento y rentabilidad
Mientras muchas empresas de tecnología recién cotizadas luchan contra el aumento de los costos y las presiones del mercado, UniCommerce ha logrado mantener la disciplina financiera. Makhija atribuye esto a un modelo basado en suscripción que garantiza ingresos predecibles y márgenes escalables.
“Nuestro modelo operativo fue diseñado para generar rentabilidad”, señala. “Cada cliente adicional agrega un mayor margen. Ese apalancamiento ahora es visible en nuestros números”.
La compañía también tomó decisiones difíciles, como la reestructuración de cuentas de bajo margen, una medida que redujo los ingresos a corto plazo pero fortaleció la rentabilidad.
Huella global, manual local
Unicommerce comenzó su expansión internacional en 2022 y las operaciones en seis países, incluidos Oriente Medio y el sudeste asiático, se volvieron funcionalmente rentables en el primer trimestre del año fiscal 26.
“Cuando ganas en India, estás preparado globalmente”, dice Makhija. “Nuestras soluciones se prueban frente a las complejidades de la India (comercio acelerado, omnicanal y demandas multilingües), lo que las hace resistentes a otros mercados”.
Entre sus clientes globales se encuentra Landmark Group, con una lista cada vez mayor de cuentas empresariales en Medio Oriente y el Sudeste Asiático.
el camino por delante
A medida que se intensifica la competencia en el comercio electrónico SaaS, Unicommerce apuesta por su enfoque integrado: combina Uniware (gestión de pedidos), Shipway (automatización logística) y Convertway (automatización de marketing) en una suite completa que impulsa todo el ciclo de transacciones.
De cara al futuro, la empresa planea añadir nuevos productos y soluciones, expandirse internacionalmente y explorar adquisiciones selectivas en segmentos adyacentes.
