Para el cofundador y director general de Westbridge Capital, Sandeep Singhal, la preparación de una empresa para salir a bolsa se define más por la rentabilidad y la previsibilidad que por la valoración o el interés de los inversores.
Hablando en TechSparks 2025 junto con los fundadores de Indiqube, Rishi Das y Meghna Aggarwal, Singhal dijo que la mayoría de las empresas jóvenes operan en un entorno de volatilidad donde los modelos de negocio aún se están perfeccionando y el capital privado impulsa las decisiones clave. Pero la ecuación cambia, argumentó, una vez que una empresa demuestra una rentabilidad constante y una trayectoria de crecimiento clara y predecible.
“Una vez que la empresa cruza esa etapa y llega a un lugar donde tiene dos P -beneficio y previsibilidad- una vez que obtiene una previsibilidad que le permite crecer de manera constante a un cierto ritmo y a un lugar donde un hombre común entiende que esta empresa genera ganancias, al fundador le interesa pasar de los inversores privados a los públicos”.
En ese punto, explicó Singhal, una cotización pública permite a los fundadores intercambiar un pequeño grupo de patrocinadores institucionales por una base más amplia de inversores. “Las condiciones de salida de los inversores los liberan de las cadenas que los rodean”, afirmó. “Algunos inversores pueden incluso optar por cambiar de color, de ser privados a públicos, como hicimos nosotros en Indiqube. No hemos vendido ni una sola acción; estamos contentos de ser accionistas ordinarios sin derecho de salida”.
Westbridge Capital es inversor en Indicube.
Usando la reciente cotización de Indiqube como ejemplo, Singhal dijo que la compañía alcanzó la madurez mucho antes que muchas nuevas empresas. “Proyectan los próximos dos años y se acercan mucho a lo que realmente ocurrió”, señaló, describiéndolo como un raro signo de previsibilidad operativa.
Para él, esa disciplina distingue las empresas duraderas de las de escala que se persiguen sin regulación. La volatilidad inicial es normal, pero el crecimiento sostenible requiere tanto de prudencia fiscal como de comprensión del riesgo, afirmó. “Para una empresa joven, la volatilidad es normal. Pero una vez que se alcanza la previsibilidad, cuando las ganancias se vuelven repetibles y el crecimiento es constante, eso es lo que invita a la gente a participar”, añade.
Los comentarios de Singhal también reflejan un cambio mayor en el maduro ecosistema de startups de la India: de perseguir el crecimiento a cualquier costo a crear empresas que puedan resistir el ciclo. Señala que los fundadores que equilibran la ambición con la prudencia comercial tienden a durar más. “Quienes pueden controlar su agresión son los que construyen negocios sostenibles”, afirmó.
A medida que las nuevas empresas indias miran cada vez más hacia el mercado público, el mensaje de Singhal fue inequívoco: el camino hacia una IPO no se trata de sincronizar el mercado, sino de crear coherencia. La rentabilidad y la previsibilidad no son sólo hitos financieros: indican que una empresa está lista para valerse por sí sola, afirma.
Edith y Sueil Kanan
