El director ejecutivo de la firma multinacional de servicios bancarios y financieros Barclays ha tenido cuidado de señalar los riesgos potenciales en el mercado crediticio estadounidense, a pesar de la relativa fortaleza de la economía en general.
En una entrevista reciente con Bloomberg al margen de la cumbre de la Iniciativa de Inversión Futura en Arabia Saudita, CS Venkatakrishnan dijo que la economía estadounidense “sigue funcionando bastante bien”, con fortalezas en las condiciones crediticias y el empleo.
Sin embargo, el director ejecutivo dijo que Barclays es “absolutamente más cauteloso” sobre el posible deterioro del crédito y la naturaleza de sus actividades crediticias.
porque importa
Los comentarios de Venkatakrishnan se producen en medio de un período de escrutinio en torno a los estándares crediticios globales, provocado por el colapso del fabricante de repuestos para automóviles First Brands y del prestamista de automóviles de alto riesgo Tricolor. Los dos impagos de Estados Unidos han sacudido a Wall Street y planteado dudas sobre la supervisión del mercado de crédito privado -que involucra a prestamistas privados en lugar de bancos o mercados públicos- y al mismo tiempo actuaron como una llamada de atención para aquellos expuestos a las empresas.
Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, ha advertido que esto podría indicar mayores debilidades sistémicas en el sistema financiero global, una postura de la que recientemente se hizo eco el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, quien trazó paralelismos con las condiciones que condujeron a la crisis financiera global de 2008.
que saber
En su entrevista con Bloomberg, Venkatakrishnan enfatizó que Barclay’s sigue siendo modestamente optimista sobre el estado y la trayectoria de la economía estadounidense. Pero añadió que el actual cierre del gobierno, que ha retrasado datos económicos clave, había hecho “difícil revertir exactamente lo que está sucediendo con el empleo, que es la parte más importante”.
Refiriéndose a los riesgos contemporáneos en el sector crediticio, señaló que la economía global está “al final de un ciclo crediticio de 15 años”, refiriéndose al patrón histórico de expansión y contracción de los préstamos.
“Y por eso hay que tener cuidado a medida que los ciclos crediticios se hacen cada vez más largos”.
Barclays no tenía exposición a First Brands, pero sufrió un golpe de 110 millones de libras (147 millones de dólares) por el colapso de Tricolor, según Bloomberg, lo que llevó a una revisión completa de su cartera de préstamos.
“Ahora el fraude puede deberse a malos actores aislados, o pueden ser condiciones económicas que aumentan la tendencia a actuar mal”, dijo Venkatakrishnan en una llamada con analistas la semana pasada.
De manera similar, JPMorgan se vio obligado a cancelar 170 millones de dólares en deudas incobrables con Tricolor, y su director ejecutivo dijo que las dos quiebras automotrices habían puesto de relieve las preocupaciones sobre otros actores de alto riesgo que dependían de formas opacas de financiamiento.
“Mi antena se activa cuando suceden cosas como esta”, dijo Dimon durante una conferencia telefónica sobre resultados a mediados de octubre. “Y probablemente no debería decir esto, pero cuando ves una cucaracha, probablemente hay más”.
Lo que dice la gente
CS Venkatakrishnan, director ejecutivo de Barclays dijo a Bloomberg: “Creemos que la economía (estadounidense) sigue funcionando bastante bien, que las condiciones crediticias siguen siendo sólidas y que el empleo -creemos- sigue manteniéndose”.
“Pero está el efecto de los aranceles, que es un poco incierto”, añadió. “Bueno, tenemos que ver, pero creo que la expectativa es que (la Reserva Federal) disminuya un poco”.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, Según la BBC, dijo sobre las dos quiebras: “Creo que la gran pregunta… es: ¿son estos casos idiosincrásicos o son lo que yo llamo el canario en la mina de carbón? ¿Nos están diciendo algo más fundamental sobre las finanzas privadas y el sector de activos privados? Creo que todavía es una pregunta muy abierta en los EE.UU., creo que es una pregunta que tenemos que tomar muy en serio”.
¿Qué pasará después?
Varias empresas, además de Barclays y JPMorgan, se vieron afectadas por la caída de Tricolor, mientras que otras, como UBS, tuvieron una exposición significativa a First Brands.
Reuters, citando una fuente familiarizada con el asunto, dice que el Departamento de Justicia ha abierto una investigación sobre la quiebra de First Brands.
