Al invertir en acciones de inteligencia artificial (IA), las personas tienden a centrarse en las acciones de gran capitalización que están de moda; sin embargo, la próxima ola de IA podría beneficiar fácilmente a las pequeñas empresas de infraestructura. A medida que el capital pasa del desarrollo de modelos a la implementación, la gente exige más capacidad en la nube, mejor potencia informática y centros de datos preparados para la IA, lo que alimenta la demanda.
Un nombre discretamente notable que ha llamado la atención de Wall Street es Nebius (NBIS). El analista de Wedbush, Dan Ives, acaba de incluir a NBIS como su principal elección de infraestructura de inteligencia artificial para 2026, el posicionamiento y la tecnología de la compañía, argumentando que lo convierte en un objetivo de adquisición potencial para un hiperescalador como Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG) (GOOGL) o Amazon (AMZN).
Para los inversores que miran más allá de los líderes obvios de la IA, aquí hay un vistazo más de cerca a por qué NBIS está atrayendo una atención significativa de cara a 2026.
Con sede en Ámsterdam, Nebius ofrece infraestructura de inteligencia artificial acelerada por GPU y nube completa en Europa y América del Norte. Construye centros de datos sostenibles y alquila clústeres informáticos optimizados para IA con refrigeración líquida y GPU de alta potencia a hiperescaladores y empresas. La compañía surgió de una reestructuración del antiguo negocio de infraestructura de Yandex y ahora combina su principal servicio de nube de IA con subsidiarias en vehículos autónomos y tecnología educativa.
Valoradas en alrededor de 23 mil millones de dólares por capitalización de mercado, las acciones de NBIS han tenido un buen desempeño este año. Después de estancarse después de la reestructuración, las acciones cayeron durante el verano, en parte cuando Nvidia (NVDA) reveló una participación en la empresa, subiendo por encima de los 140 dólares en octubre. Un aumento en los nuevos contratos con gigantes tecnológicos como Microsoft y META ( META ) alimentó el interés de los inversores. En lo que va del año, Nebius ha ganado casi un 225% en lo que va del año (YTD), a pesar de retroceder desde máximos recientes.
Esta funcionalidad conlleva claras compensaciones. Nibius ahora cotiza a un nivel de valor que deja poco margen de error. Su múltiplo precio-ventas se sitúa en torno a los 50, muy por encima de la mediana del sector, que cotiza cerca de 4x, y de su propio promedio histórico de 5 años, que se sitúa en 24x.
En resumen, el mercado está valorando a Nebius como la futura piedra angular de la infraestructura de IA. Eso puede resultar cierto, pero también significa que cualquier desaceleración en el crecimiento de los contratos, presiones sobre los precios o errores en el gasto de capital podrían pesar mucho sobre las acciones. En el nivel actual, la ejecución es tan importante como la visión.
www.barchart.com
La confirmación de Dan Ives, que calificó a Nebis de “claro” para una adquisición por parte de Hyperscale en 2026, le dio a las acciones un impulso temporal. El día en que se publicaron sus comentarios, el NBIS subió aproximadamente un 14% tras la noticia. Los inversores interpretaron esto como una validación del valor estratégico de Nebis. Ives señaló específicamente que entre las empresas de “neonube” de IA, Nebius es el candidato más probable para la compra, lo que alimenta un sentimiento positivo.
Para la empresa, eso significa el interés de nuevos inversores y un mayor volumen de negocios, aunque es demasiado pronto para decir si un acuerdo es inminente. En un futuro próximo, las noticias revelan la talla de la industria Nabis; De ser cierto, el acuerdo de 2026 podría cambiar. Pero incluso en ausencia de una adquisición real, el revuelo ayuda a apuntar al negocio y los contratos principales de Nebius, mejorando potencialmente el acceso al capital.
Nebius logró un sólido trimestre en el tercer trimestre de 2025, registrando ingresos de 146,1 millones de dólares, un aumento interanual del 355%, a medida que aumentó la demanda de infraestructura de inteligencia artificial y se pusieron en marcha grandes contratos nuevos. Este crecimiento fue impulsado en gran medida por unas sólidas perspectivas en su negocio principal de infraestructura de IA, que ahora representa la mayor parte de los resultados.
Sin embargo, la explotación está en marcha. Nebius informó una pérdida neta GAAP de 119,6 millones de dólares, mayor que hace un año, lo que refleja una expansión agresiva relacionada con la nueva capacidad del centro de datos y una mayor depreciación. Pero debajo de la superficie había un punto brillante. La pérdida de EBITDA ajustada se redujo drásticamente a $5,2 millones, una mejora significativa con respecto a los casi $46 millones del año pasado, ya que los mayores ingresos comenzaron a superar los gastos operativos.
Por otro lado, los costos aumentaron rápidamente a medida que la empresa aceleró su construcción. El consumo de efectivo operativo aumentó a 80,6 millones de dólares, mientras que los gastos de capital alcanzaron casi 1000 millones de dólares en el trimestre, lo que indica cuánta infraestructura de IA se ha invertido. Aun así, Nebius terminó el período con un saldo de efectivo de 4800 millones de dólares, respaldado por recientes aumentos de capital y deuda, lo que le otorga suficiente apalancamiento para implementar planes de crecimiento.
De cara al futuro, la gestión está pasando. Nebius tiene como objetivo obtener ingresos anuales de entre 750 millones y 1.000 millones de dólares para finales de 2025 y planea ampliar de 800 a 1.000 megavatios de capacidad de energía conectada para 2026, y ya tiene aún más capacidad bajo contrato.
El director ejecutivo, Arkady Volos, dijo que la compañía efectivamente vendió su capacidad actual y que la capacidad futura ya está comprometida. Si bien se espera que las pérdidas continúen en el corto plazo, la estrategia es clara: medir primero, arreglar después.
Desde el cierre del trimestre, Nebis ha seguido siendo noticia. El 17 de diciembre, lanzó Nebius AI Cloud 3.1 con las nuevas GPU Blackwell Ultra Power de Nvidia. La compañía dijo que ahora es “La primera operación en la nube en Europa» Sistemas Nvidia GB300 y HGX B300 en producción, un hito técnico para los clientes.
Nebius también destacó su acuerdo de infraestructura de IA de 3 mil millones de dólares con Meta (anunciado en septiembre) como un impulso a su cartera de ingresos. Estos anuncios fueron vistos positivamente como una prueba más de la escala y las asociaciones de Nebius.
Wall Street se mantiene en general positivo sobre las acciones de NBIS, aunque los analistas son optimistas sobre los riesgos. Goldman Sachs reiteró una calificación de “compra” en noviembre de 2025 y elevó su precio objetivo a 12 meses a 155 dólares, citando la aceleración de la demanda de infraestructura de inteligencia artificial y una mejora de las perspectivas para los contratos a gran escala.
De manera similar, DA Davidson también mantuvo la opción “Comprar” con un objetivo de 150 dólares, mientras que CICC inició la cobertura en 143 dólares, lo que indica el creciente papel de Nebius en la informática global de IA.
En conjunto, en promedio, la calificación otorgada por los analistas es “compra media”, y el consenso general es de alrededor de $150, lo que representa aproximadamente una probabilidad del 70%, lo que muestra la confianza de los analistas en la senda de crecimiento de Nebis, más que en las ganancias a corto plazo.
Sin embargo, este optimismo viene acompañado de cautela. Los analistas señalan constantemente el rápido crecimiento de los ingresos de Nebius y su capacidad para conseguir grandes acuerdos empresariales, pero muchos también señalan que la valoración es exigente. El caso de inversión supone una ejecución fluida, un costo de capital regular y una demanda constante de los clientes. Cualquier aumento podría pesar mucho sobre las acciones de NBIS.
www.barchart.com
A la fecha de publicación, Nauman Khan no tenía ningún cargo (ni directa ni indirectamente) en ninguno de los asuntos mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son sólo para fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com
