El multimillonario Bill Gates invierte el 60% de la cartera de 37 mil millones de dólares de su fundación en acciones no tecnológicas para 2026

• Warren Buffett es uno de los mayores donantes de la Fundación Gates y su influencia es considerable.

• Foundation Trust invierte principalmente en acciones de valor de lento crecimiento con amplios márgenes.

• Estas tres empresas cotizan en torno al valor razonable, con un crecimiento predecible.

• 10 acciones que más nos gustan de Berkshire Hathaway

Bill Gates hizo su fortuna gracias a microsoftUna de las empresas de tecnología más grandes del mundo. Él y su cofundador Paul Allen estuvieron en la primera línea de la revolución de la informática personal y amasaron una fortuna a medida que el valor de su empresa crecía junto con el auge de las PC de los años 1980 y 1990. Gates se convirtió en el primer multimillonario del mundo (con un patrimonio neto de 100 mil millones de dólares) en 1999, casi dos décadas antes de que alguien alcanzara ese nivel.

Hoy en día, Gates todavía vale 100.000 millones de dólares, a pesar de que la valoración de Microsoft se ha disparado seis veces desde su máximo en 1999. Eso se debe a que está centrado en su fundación, donde planea donar el 99% de su riqueza restante durante los próximos 20 años.

Gates históricamente ha donado sus acciones de Microsoft a la fundación, pero la cartera fiduciaria de la fundación ha vendido esas acciones sin dejar de invertir fuertemente en algunos nombres no tecnológicos. De hecho, alrededor del 60% de la cartera del fideicomiso está invertida en tres empresas en su mayoría de baja tecnología, después de que los administradores de inversiones vendieran alrededor de dos tercios de Microsoft el último trimestre. Aquí es donde invierte hoy la Fundación Gates.

Berkshire Hathawaydel (BOLSA DE NUEVA YORK: BRK.A) (BOLSA DE NUEVA YORK: BRK.B) El director ejecutivo Warren Buffett es donante de la Fundación Gates desde hace mucho tiempo. Cada año, dona acciones de Clase B a la fundación junto con varias otras organizaciones benéficas. Este año, a finales de junio, aportó sólo 9,4 millones de acciones a la fundación.

Berkshire proyecta sólidos resultados de su negocio de seguros en 2025, a pesar de los reveses causados ​​por los incendios forestales de California a principios de año. Los resultados del tercer trimestre fueron particularmente impresionantes, con unos ingresos técnicos que aumentaron de 1.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024 a 3.200 millones de dólares. Esto es más que la disminución de los ingresos en la primera mitad del año.

Mientras tanto, la gran cartera de inversiones de Berkshire sigue ganando. Sin embargo, Buffett y su equipo de inversión han tenido dificultades para encontrar oportunidades significativas para invertir la creciente cantidad de efectivo de Berkshire. Esa pila creció porque Berkshire vendió más acciones de las que compró cada trimestre.

Las acciones de la comunidad cotizan actualmente a alrededor de 1,55 veces su valor contable. Si bien eso está por encima del promedio histórico de la acción, está por debajo del alto precio que pagaron los inversores a principios de 2025. Dado que el anuncio de retiro de Buffett le quitó algo de aire a la acción, ahora cotiza cerca del valor razonable al precio actual según los activos que tiene en su cartera y los principales resultados operativos de la aseguradora.

Gestión de residuos (BOLSA DE NUEVA YORK:WM) Uno de los valores más antiguos del Gates Foundation Trust. Hay una buena razón para ello. Es un negocio resistente a las crisis con una enorme ventaja competitiva.

Gestión de residuos El negocio principal de eliminación de residuos aprovecha la escala y ubicación de los vertederos. Con esta escala, la empresa es capaz de construir una red más eficiente de rutas de recogida y estaciones de transferencia, beneficiándose de su margen operativo. Al mismo tiempo, el vertido activo de residuos lo sitúa en una posición envidiable entre otros transportistas de residuos, ya que las regulaciones son más caras para obtener la aprobación y construir nuevos vertederos. Como resultado, la empresa puede aumentar los precios cada año debido a la creciente escasez de terreno, mientras cobra tarifas a terceros por el uso de estas instalaciones.

El negocio generó un margen operativo ajustado del 32% el último trimestre y continúa mostrando margen de mejora a medida que ejerce poder de fijación de precios y escala.

Además, Waste Management ahora opera un negocio de eliminación de desechos médicos luego de la adquisición de Stericycle, que pasó a llamarse WM Health Solutions. La gerencia ve espacio para sinergias para reducir los costos del negocio, pero espera que el mercado de soluciones de salud repunte considerablemente durante la próxima década debido al envejecimiento de la población estadounidense. Por ahora, el negocio representa menos del 10% de los ingresos.

No es de extrañar que el fideicomiso rara vez vendiera acciones de la bolsa, que ha crecido significativamente en los últimos 25 años. Incluso con la empresa cotizando a un valor empresarial de alrededor de 15 veces el EBITDA estimado durante los próximos 15 meses, parece ser un buen valor. Las fuertes mejoras en los ingresos de Health Solutions, combinadas con un crecimiento constante del negocio principal de lavado de residuos, deberían permitir que las acciones sigan subiendo desde aquí.

Ferrocarriles Nacionales Canadienses (BOLSA DE NUEVA YORK: CNI) (TSX: CNR) Las costas este y oeste de Canadá se conectan con el Medio Oeste y la Costa del Golfo de Estados Unidos. El ferrocarril sigue siendo un método importante de transporte de mercancías por tierra debido a los menores costes generales a mayor escala. La mayor eficiencia de combustible que los camiones y la capacidad de los trenes para transportar mayores volúmenes los hacen más económicos a largo plazo. Es una industria de muy lento crecimiento, afirmó.

El lado positivo es que existen importantes barreras de entrada. Es prácticamente imposible que una nueva empresa compita con las grandes, porque necesita miles de contratos de envío para producir la escala necesaria para operar de manera rentable. En cambio, la industria se ha fortalecido a lo largo de los años, a medida que las empresas aprovechan las economías de escala. Para ello, Canadian National puede aumentar los precios de manera constante mientras crece el volumen de contratos. Ha aumentado su margen operativo. Llegó al 38,6% en el último trimestre.

Muchos temían que los aranceles afectaran negativamente el comercio internacional de mercancías por ferrocarril entre Canadá y Estados Unidos. Si bien la administración vio una disminución en el volumen de metales, minerales y productos forestales debido a los aranceles, vio un aumento en el petróleo y los productos químicos, los cereales, el carbón y los fertilizantes.

A pesar del lento crecimiento de los ingresos, la administración ha podido aumentar sus resultados operativos y al mismo tiempo reducir sus gastos de capital. Como resultado, el crecimiento del flujo de caja libre aumentó un 14% en los primeros nueve meses del año. La dirección espera nuevas mejoras en el flujo de caja libre en 2026, impulsadas por reducciones adicionales en los gastos de capital. Devuelve el exceso de flujo de caja a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones, impulsando esta última un crecimiento de las ganancias por acción de un dígito medio.

Dado que el valor empresarial de la compañía es casi 12 veces mayor que las expectativas de EBITDA de los analistas, parece ser un valor mayor que el de sus pares, cotizando a múltiplos de alrededor de 14 veces. Dadas las barreras al proteccionismo comercial, no sorprende que la Fundación Gates siga ocupando una posición importante en el sector ferroviario.

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Adam Levy ocupa cargos en Microsoft. The Motley Fool posee y recomienda posiciones en Berkshire Hathaway y Microsoft. Motley Fool ofrece Canadian National Rail y WM y ofrece las siguientes opciones: enero largo de 2026 $ 395 en Microsoft y enero corto de 2026 $ 405 en teléfonos Microsoft. Motley Fool tiene una política de divulgación.

El multimillonario Bill Gates invierte el 60% de la cartera de 37 mil millones de dólares de su fundación en acciones no tecnológicas para 2026 Publicado originalmente por The Motley Fool